南无阿弥陀佛，南航权证事件

2008年1月8日 某券商创设了浮盈200亿元的南航认沽权证。 2008年2月14日 冒险炒作南航认沽权证可能会血本无归。而且，更令人不解的是，就在券商赎回注销的权证时，有的券商居然限制投资者购买南航权证，剥夺了投资者正常交易的权利。谁给了他们这个权力？南谷尾盘暴跌97%，抗议不断（16日14:03） 据《每日经济新闻》近日报道，参与南谷权证交易的散户累计损失超200亿元。

2008年1月19日 权证创设已成为证券公司的一场盛宴。 2008年3月18日南航认股权证股东大签名声讨中信证券！相反，由于认沽权证没有行权价值，最终退市时都是废纸。很多人也爆仓，一两天之内就遭受了巨额损失。正是因为14亿认沽权证的推出，南航集团将不再向流通股股东支付任何对价。财经专栏作家曹忠明：权证创设已成为券商的一场盛宴。中信证券盈利55.42亿。

1、南方小梦

南航权证初始发行数量为14亿张，但创建的南航权证总数达到123.48亿张，是初始发行量的8.82倍，成为中国股市中独一无二的资产。 2008年5月28日 投资者损失惨重，南航JTP1成为机构掠夺的盛宴。 2008年5月26日南航认股权证：先天缺陷必然后患无穷。作为一个券商，只要我向上海证券交易所交纳足够的保证金，我就可以随时发行、创设10万份、100万份权证，然后向市场出售。

2、南昌天气

据测算，中信证券设立南航JTP1的利润为55.42亿元，占其设立利润总额的83%。事实证明，南航权证在交易当年从未具有理论上的投资价值。最终0.003元的死价也说明了这张权证根本没有实际价值。当南航股票价格下跌时，由于认沽权证内部结构的复杂性，投资者并没有获得预期的收益，反而蒙受了巨大损失。

3、南宁天气

6月31日，股东抗议上交所允许券商创设权证6月3日【独家】券商回应：股东权证丢失我们不承担责任。这也给笔者留下了三个疑问，不仅是对南航认股权证的质疑，也是对股改认股权证类型的质疑。其次，我认为股改权证的设立并没有影响参与股改的投资者的权益。但令人难以置信的是，今年3月至6月11日，创始券商将此前设立的南航认股权证全部赎回注销，并为此牺牲了约60亿元利润。

当时的背景是牛市，多头绝对是主流。随着相应股票标的价格持续上涨，认沽权证的价值逐渐下降。但由于T加零，不存在增减的交易制度，而认沽权证吸引了大量投机资金，很多权证在价值为零时往往会出现大幅上涨和下跌。然而，作为中国股市最后一张可创设的股改权证，南航权证不同于所有其他股改权证，成为中国股市历史上创设最多的股改权证。